麦肯锡发布《中国TOP40银行价值创造排行榜（2023）——穿越寒冬，制胜未来新篇章》。这是麦肯锡连续第八年发布中国银行业价值创造系列报告。今年的报告回顾了2022-2023年上半年中国银行业价值创造情况，并就银行如何创造价值提出攻守兼备的战略举措及行动建议。
我们认为未来中国银行业发展将受四大趋势影响：首先，从宏观经济发展来看，国民经济将持续呈现波浪式发展、曲折式前进的复苏过程，机遇与风险并存；其次，银行业作为国民经济的血脉，有力支撑了国内经济的快速复苏，但同时也面临着息差收窄和盈利能力下降的压力；第三，四大领域金融风险凸显，防范化解风险将成为金融业发展的重要课题；最后，金融强监管、严监管趋势将会维持。
麦肯锡全球资深董事合伙人、中国区金融机构咨询业务负责人曲向军：“2022年以来宏观经济和监管环境出现了一系列重大变化，给银行业的经营带来一定压力。根据我们的测算，2022年和2023年TOP40家银行的全行经济利润和RAROC较2021年均有明显下降；贷款组合则是继续未创造价值，而且2022年TOP40家银行的贷款组合经济利润和RAROC均创下了2018年以来新低。在国内外宏观环境复杂多变、不确定性仍然较高的背景下，银行业如何既能有力支撑国民经济高质量发展，又能积极化解风险、有效应对监管，并持续创造价值，是我们今年关注的重点，也是当下国内银行业穿越寒冬、制胜未来的关键。”
2023年报告继续选取40家代表性银行作为样本，样本银行与去年一致。报告主要基于该40家银行2022年与2023年上半年年报资料，计算各家银行2022年与2023年年化价值创造情况并进行排名。根据国家金融监管总局公布的商业银行业年度统计资料，截至2022年底，这40家银行管理着中国商业银行业82%的资产，贡献了约92%的税后净利润，足具行业代表性。
最新研究成果：
一、2022年银行业整体价值创造能力较上年下降明显；2023年上半年银行业经济利润及平均资本回报率（RAROC）保持相对稳定。
2022年，TOP40家银行合计创造经济利润4,206亿元人民币，较2021年同比下降6.2%；风险调整后平均资本回报率（RAROC）为14.48%，较2021年同比下降0.34个百分点。通过年化计算2023年上半年数据，预计2023年年化经济利润或将达到4,248亿元人民币，年化平均资本回报率约14.36%。
2022年，TOP40家银行中有18家经济利润为正值，22家经济利润为负值。与2021年相比，经济利润为正值的银行减少1家。40家银行中有17家银行经济利润同比上升，23家银行经济利润同比下降。与2021年相比，经济利润上升的银行减少4家。
二、2022年六大行的价值创造能力继续领先，但较上年下降明显，其余三类银行均有不同程度上升，主要城商行的价值创造水平依然最低；各类银行间差异扩大。
2022年六大行、全国性股份制银行、主要城商行和主要农商行的RAROC分别为16.01%、12.74%、11.25%和12.31%。其中，全国性股份制银行、主要城商行和主要农商行的RAROC分别同比上升0.39、0.02和0.21个百分点，六大行的RAROC同比下降0.80个百分点。
六大行的平均RAROC在四类银行中仍然最高。与其他三类银行相比，六大行在单位资产净利息收益能力和中收能力上仅次于股份制银行，同时资产减值率最低，使其可以实现较高的价值创造。然而与2021年相比，六大行的RAROC同比下降0.80个百分点，是四类银行中唯一下降的银行类型。RAROC下降主要由于收入端的下滑所致：2022年六大行的单位资产净利息收益率和非息收益率在四类银行中降幅最大。
全国性股份制银行的平均RAROC在四类银行中增幅最大，主要受益于减值水平的明显改善。然而，股份制银行的单位资产减值水平在四类银行中仍然最高，侵蚀了大量利润。我们进一步发现，在中收创造能力和风险管理能力上的差异是造成不同股份制银行间的价值创造能力分化的关键要素。
主要城商行和主要农商行的平均RAROC较2021年均略有提升。与2021年相比，主要城商行和主要农商行的收入端同比下降，但同时包括营业费用和减值水平在内的成本端下降抵消了部分影响。与此同时，我们发现部分领先城商行和农商行突破了规模的限制，并逐步拉开与同侪在价值创造能力上的差距。我们认为，这些银行之所以能够具备较高的价值创造能力，除了所在区域经济发展水平较高外，聚焦区域特点、打造特色化经营、提升风险管控能力对于价值创造同样重要。
通过分析TOP40家银行的价值创造表现，我们建议各类银行应当各擅所长，发挥自身差异化优势以实现价值创造。大型银行持续做大做优做强，成为行业压舱石；而中小银行通过差异化、特色化经营和精细化管理，同样能够创造较高的价值。
三、银行贷款行业组合整体并未创造价值，不同行业间价值创造能力差异巨大。
2022年，中国TOP40家银行的贷款组合并未创造价值，平均风险调整后资本收益率（RAROC）为8.14%，经济利润为-6,291亿元。2020年至2022年，贷款规模呈增长趋势，年化增幅达到11.2%。与此同时，贷款相关收入增速远低于贷款规模增速，2020-2022年间年化增幅仅4.0%。2022年，TOP40家银行贷款组合经风险调整后的利润录得自2020年以来的首次下降，主要由于贷款收入增速不敌成本端的增长。利润下降叠加资本耗用持续高速增长，使得2022年TOP40家银行贷款组合仍未创造价值，且经济利润和RAROC均创下2018年以来的新低，仅为-6,291亿元和8.14%。
若进一步聚焦到对公贷款，2022年TOP40家银行对公贷款占比高达61%，但仍未创造价值，经济利润仅为-11,662亿元，拖累了整体贷款业务的价值创造能力。不同行业间的价值创造能力也差异巨大。从RAROC的角度看，科学研究领域表现突出，在短短五年间，RAROC排名从2018年第11位提升至2022年第2位；制造业表现也较为良好，RAROC排名由2018年第19名提升至2022年第15名，主要由于部分子行业（如高端制造业）在政策指引下快速发展，推高了整体业绩。排名最低的是房地产、采矿、住宿和餐饮业。受前期政策偏紧和市场情绪低迷的影响，房地产业整体发展放缓，排名迅速下跌，从第9位降至第18位；受疫情影响，住宿和餐饮业连续三年排名垫底。通过分析贷款行业分布结构和行业间的风险与定价匹配度，我们发现银行在组合管理和定价策略上的不足，是对公贷款价值创造能力整体偏弱、行业间差距巨大的重要原因。
麦肯锡全球董事合伙人容觉生：“随着国内外宏观环境变化和我国经济转向高质量发展阶段，产业发展的环境和条件已经发生变化。五篇大文章和新质生产力等新目标的提出，都为我国经济和产业的未来发展指明了方向。为此，我们建议银行业顺应时代趋势、客户需求和政策方向，完善资产结构和组合管理，提升客户经营和定价能力，锻造经营韧性，建立起穿越周期、面向未来的经营能力。”
四、强化核心能力，把握发展机遇，制胜未来新篇章
通过分析国内外多家金融机构的领先实践与经验，我们建议银行业攻守兼备，积极做好两方面工作，从而穿越寒冬、制胜未来：一方面，银行业应持续强化核心能力，通过把握客户需求、强化精准定价、提升经营韧性、完善组合管理、落实个性化营销等五方面举措，抵御风险、持盈保泰；另一方面，建议银行业主动把握中国经济高质量发展大势，通过落实一系列关键改革举措，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融五篇大文章。希望通过实施这些战略举措，中国银行业能够以更稳健的经营，推动金融业高质量发展。
麦肯锡全球资深董事合伙人、中国区金融机构咨询业务负责人曲向军：“通过持续跟踪中国TOP40家银行的经营变化和发展历程，我们深刻体会到，越是在经营环境困难时期，往往是绩优银行与同侪拉开竞争差距的契机。当前，中国银行业正面临着这样一个从高速增长向高质量发展的关键转型期。银行从业者应采取‘攻守兼备’的经营策略，一方面切实提升自身核心能力，在客户定位、产品开发、服务模式、风险管理、技术赋能等多个基础领域夯实内功，另一方面则需要与时俱进，积极拥抱广泛市场机遇，结合自身禀赋优势落实‘五篇大文章’，打造差异化竞争优势。如此，银行业才能通过自身的高质量发展，更好地为社会、股东、员工等利益相关方创造更大价值。”
作者：
曲向军：麦肯锡全球资深董事合伙人，常驻香港分公司
容觉生：麦肯锡全球董事合伙人，常驻香港分公司
廖红英：麦肯锡资深知识专家，常驻上海分公司
苏文扬：麦肯锡能力与洞见专员，常驻上海分公司
楼俊康：麦肯锡资深能力与洞见分析师，常驻上海分公司
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