今年以来，中国宏观经济的表现并不强劲。有分析师对中国政府不依靠刺激政策实现7.5%的增长目标表示怀疑。出口也不尽如人意。消费增长仍保持两位数的势头，但其增长幅度不及2013年。另外，投资亦较疲软。
个中原因纷繁复杂，暂且不一一细究。今天，我想重点解析一个不常被讨论的原因，我相信它已经开始对中国的经济成长产生重大影响。
毋庸置疑，从去年开始的反腐败达到了预期的效果，有关高档餐饮、名贵酒类及做礼品生意的公司业绩普遍下滑的报道，时有耳闻。然而，反腐的副效应也随之而来，我相信，眼下不愿批准新项目就是其中之一。
中国的政府官员及国有企业领导人现在避免拍板开工新项目，或者为了拖延新项目的开展而尽可能争取更多人的同意。其中隐含的逻辑看起来似乎是：“只要不批准就不会跟贪腐沾上边。”他们宁可双手一摊什么不做，也不愿意因为批准某个项目而冒日后被问责的风险。现在有些官员甚至根本不敢做出“行”的决定。
与此同时，中国成功企业家的心态也在发生变化。虽然从来不乏有人发家后迅速从创造财富转向保全财富，但这部分企业家的比例在过去12个月来似乎大幅上扬。中国对外投资的最新动向就反映出此种心态，尤其当投资国外项目的回报率比国内项目低时更加明显。
要消除这两种现象，政府领导人除了信心鼓励，恐怕还要做得更多。
